Por causa da pandemia o retorno dos FIIs despencou

Os  Fundos Imobiliários (FIIs) se tornaram a porta de entrada de muitos investidores na Renda Variável, por serem menos voláteis que as ações e por também pagarem dividendos, mas por causa da pandemia o retorno dos FIIs despencou. 

No mês de fevereiro já tinha 792.229 investidores em FIIs, um aumento de 3,91% em relação ao mês anterior, um dos principais motivos desse aumento foram os seguidos cortes na taxa Selic.

Mas muitos migraram para os FIIs sem entenderem muito bem como funciona esse mercado, se assustando quando viram o valor das cotas começarem a cair quando a crise causada por essa pandemia chegou ao Brasil.

O IFIX, que é o índice que mede a variação média das cotas dos Fundos Imobiliários, acumulou perdas de 18,58% até abril desse ano, impactado principalmente pelo aumento da incerteza dos investidores em ralação ao futuro dos FIIs.

Como os investidores não sabem quando será o fundo do poço, muitos preferiram negociar suas cotas a preços menores para vende-las logo e não tomar um prejuízo maior ainda.

E como há a expectativa dos juros no futuro começar a subir novamente no Brasil, outros investidores resolveram se desfazer das suas cotas de FIIs e investir na Renda Fixa que é um mercado mais seguro, que sofrerá menos nessa crise.

Outro motivo foi que alguns investidores analisaram que o retorno das suas aplicações em FIIs ficariam muito abaixo da sua expectativa, então resolveram vender suas cotas e aplicar em algo que lhes poderiam trazer um maior retorno.

Mas não foram somente as decisões dos investidores que interferiram na desvalorização das cotas dos FIIs, há outros motivos relacionados ao tipo de imóvel que é composta a carteira do Fundo.

Os Fundos de shoppings são os mais afetados por essa crise, pois a maioria dos shoppings estão fechados por determinação de prefeitos e governadores, ou a circulação de pessoas diminuiu muito pelo receio de pegar esse vírus.

Com uma queda brusca nas vendas das lojas, muitas estão com dificuldades de honrar seus compromissos, dentre eles o aluguel e outras chegaram a falir, fechando suas lojas nos shoppings.

Os aluguéis atrasados aumentam a inadimplência e as lojas fechadas aumentam a vacância dos Fundos Imobiliários, diminuindo a sua receita, afetando diretamente o valor das cotas.

Já os Fundos compostos por galpões e lajes serão menos afetados, pois a maioria dos FIIs são compostos por contratos de longo prazo e por grandes empresas, mas algumas já estão pedindo revisão desses contratos e desconto nos aluguéis.

Diminuindo a arrecadação do Fundo com os aluguéis, diminui a receita do Fundo, interferindo negativamente no valor das cotas.

A pandemia não afetou somente o valor das cotas dos FIIs, mas também o pagamento dos dividendos.

Um Fundo Imobiliário é obrigado a repassar pelo menos 95% dos lucros aos cotistas uma vez a cada semestre, mas para atrair novos investidores muitos Fundos pagavam dividendos mensalmente.

Como a arrecadação dos FIIs diminuíram, muitos optaram por diminuir o valor pago por cota, ou até mesmo suspender o pagamento mensal dos dividendos para preservar o caixa para enfrentar essa crise.  

Mas é bem provável que quando essa crise passar o valor das cotas dos FIIs voltem a subir, então caso se encaixe no seu planejamento e o Fundo esteja com uma boa saúde financeira, é hora de comprar com desconto.

André Lucas Ciola, economista e com certificado CPA 10 | [email protected]