Por que o rendimento dos Fundos de Renda Fixa caiu?

A crise causada pelo Novo Corona Vírus não afetou somente a Renda Variável, teve impacto também nos títulos da Renda Fixa, principalmente nos Fundos de Investimento em Crédito Privado.

Neste artigo vou explicar por que o rendimento dos Fundos de Renda Fixa caiu nesses últimos meses.

Muitas pessoas acharam que suas aplicações na Renda Fixa passariam imunes por essa crise, mas muitos títulos se desvalorizaram, puxando para baixo o valor das cotas de alguns Fundos de Investimento da Renda Fixa.

Os Fundos mais conservadores, por terem em sua carteira pouco ou nenhum título de Crédito Privado, continuaram performando bem.

Já os Fundos da Renda Fixa com estratégia ativa, que tem em sua carteira mais títulos de empresas privadas, principalmente Debêntures, viu o valor das suas cotas caírem.

O valor das cotas desses Fundos vem perdendo valor por causa da crise, já que muitos cotistas pediram resgate do seu dinheiro aplicado.

Como esses Fundos de Crédito Privado estavam muito concentrados em Debêntures, a gestora do Fundo teve que vender esses títulos abaixo do preço para fazer caixa para pagar os cotistas do Fundo.

Vendendo os títulos abaixo do preço, o valor das cotas também perdeu valor, já que seu valor é determinado pela marcação a mercado.

A marcação a mercado nada mais é que determinar o valor do título no dia, ou seja, o título tem um valor na sua data de vencimento e outro valor que ele vale hoje, que pode variar tanto para cima ou para baixo.

Mas não foi só as Debêntures que afetaram o valor da cota dos Fundos, outros títulos também interferiram negativamente no seu rendimento.

Por causa das incertezas no mercado causada pela crise, fez com que a expectativas dos juros futuros subissem.

Com a probabilidade do aumento das taxas DI futura e da NTN-B, os valores dos títulos pré-fixados e dos títulos do Tesouro indexados à inflação diminuíram por causa da marcação a mercado.

Isso acontece porque os valores desses títulos têm relação contrária as taxas de juros que são indexados, ou seja, se a taxa sobe o valor do título cai e vice e versa.

Outro fator que fez o valor dos títulos caírem foi o risco de crédito, ou seja, o risco de a empresa não ter caixa para pagar suas dívidas, inclusive de conseguir pagar o valor combinado por suas Debêntures.

Isso também derrubou o valor dos títulos privados vendidos no mercado secundário, afetando negativamente o valor das cotas dos Fundos.

Apesar dos valores das cotas dos Fundos de Renda Fixa de Crédito Privado terem se desvalorizado nos últimos meses, a maior parte do dinheiro do Fundo está aplicado em empresas com boa saúde financeira, com caixa para conseguir passar pela crise.

Assim caso você consiga manter suas cotas nesses Fundos, há grande probabilidade de os preços voltarem aos patamares antes da crise, inclusive alguns analistas preveem uma recuperação rápida no valor das cotas desses Fundos.

André Lucas Ciola, economista e desenvolvedor do Blog Me Conte